从成立第一天起，共享自行车就是一头“吞金兽”。5年过去了，资本依然是驱动共享自行车变局的关键力量。即便在疫情期间，共享自行车依然融资消息不断，令人震惊。

  4月17日，青桔单车被爆出首轮融资即达到10亿美金；去年年底，哈啰出行也拿到最新融资。与之相伴而来的是，新一轮补贴潮悄然浮现。

  共享自行车棋至下半场，混战再起。共享自行车被巨头招安之后，战火烧到助力车、四轮出行乃至本地生活服务领域，但供需不平衡的出行痛点依旧无法解决。

  巨头溢价购入共享自行车，看重的都是流量效应，以及完善生态闭环的战略考量。然而，共享自行车最终都不能独自存活，而是依附于巨头生态，成为持续输血的虚胖独角兽，不断画大饼、讲故事、博眼球。

  另一面，共享自行车的孪生兄弟——不那么引人注目的公共自行车运营商，却活得相当滋润。比如永安行、杭州金通都已经上市，毛利率很高。永安行2017年底一度剥离了共享自行车业务，从侧面印证了共享自行车的硬伤。

  在资本晕轮下，探讨共享自行车的真伪命题之辨似乎毫无意义。但令人深思的是，新一轮资本大战硝烟四起，共享单车能给行业带来真正的变革吗？

  共享单车从烈火烹油到归于沉寂，只用了2年时间，以摩拜被美团并购、ofo陨落为注脚。

  4月17日，据《晚点LatePost》报道，滴滴旗下独立品牌青桔单车首轮融资金额超过10亿美元，由君联资本领投、另一家国外大基金跟投。这与疫情笼罩期间的资本寒潮相比，反差极大。

  无独有偶，哈啰出行创始人、CEO杨磊在2020年3月18日的内部沟通会中透露，去年底哈啰完成了一轮新的融资，现在应该是创业至今，哈啰账上现金储备最多的时候。

  据“晚点”报道，哈啰单车在2019年下半年启动该轮融资，一家海外基金巨头本来准备注资给哈啰，但最后关头被滴滴“截胡”，转投了青桔。

  4月27日的媒体沟通会上，哈啰杨磊对于这轮最新融资，并不愿披露太多信息，只提到“蚂蚁等老股东参与比较多，财务投资人出资占大部分”，“融资的核心思考是为发展新业务”。

  据企查查，哈啰出行至今已完成14轮融资，融资总额超过200亿元。其中，蚂蚁金服曾连续六轮加持。杨磊表示，支付宝是哈啰的大股东，但并不是控制股权的人，哈啰管理层拥有最多投票权，仍是一家相当独立的公司。不过，支付宝入股后，哈啰才在支付宝九宫格有了一席之地，从两强相争中抓住了爆发式发展的机遇，每辆车身醒目的支付宝logo，已经妥妥彰显了巨头棋子的身份。

  当前，哈啰野心勃勃要做一家以出行为基础的生活服务平台。在阿里、美团、滴滴三大巨头割据之下，共享自行车的鏖战正在从单一领域驶入多面混战，仍未至终章。

  在北京等一线城市街头，以青桔和美团为主的共享单车分庭抗礼，哈啰则在二线及以下城市大施拳脚。

  但竞争的重心，已经转移到了助力车，即共享电单车。哈啰出行联合创始人、执行总裁李开逐预计，“助力车今年将继续维持快速地发展，竞争将加剧。”

  如今，哈啰、滴滴、美团，都对共享电单车及其背后的低线城市用户虎视眈眈。它们声称共享电单车模型更性感，更适合中短途出行、使用频次更高、盈利性更好。

  但重资产、重运营的属性，对资金的需求无疑更高，因此又变成了巨头对垒的战场。

  共享电单车与共享自行车仅一字之差，命运却迥然不同，此前被外界认为，“有共享自行车的梦，没有共享自行车的命”。

  早在2017年，共享电单车就与共享自行车相伴相生，却在共享自行车和网约车的夹缝中尴尬生长。哈啰出行是最早投放共享电单车的公司之一，当时也不乏一众小玩家如小蜜、芒果、7号电单车等，但都未成气候。随后，共享电单车因为大多未能达到“40公斤以下、时速20公里以下”的标准，存在安全风险隐患，被一线城市叫停，退居二三线年上半年以来，随着网络租赁电瓶车编入发展《绿色产业指导目录》以及《电瓶车安全技术规范》（新国标）实施等一系列政策利好，电动车死灰复燃。

  哈啰出行在此领域占据了先机。与此同时，未解决电池续航的痛点，哈啰投入可谓不菲。

  哈啰出行宣称，截至2月底，哈啰助力车已进入320座城市，占据70%的市场占有率；3月23日，哈啰出行推出第五代助力车，并搭建起仓库与换电柜结合的换电网络；4月7日，哈啰出行与宁德时代、蚂蚁金服三方合资成立的福建宁德智享（即哈啰换电），获得上市公司中恒电气2亿元投资。

  哈啰出行助力车事业部负责人彭照坤认为，助力车还处于比较初级的阶段，中国整个带电两轮出行大概有3亿多车主，每天出行次数超过7亿次；而共享助力车高峰期日单量不到1000万次，还存在巨大的空间。

  2018年初，滴滴完成了对小蓝单车的托管，同时推出了自有品牌青桔单车和街兔电单车，后者主要分布在三四线年一直在拓展市场、增加投放，峰值时超过1000万单。

  4月16日，程维在内部公布未来3年战略目标时表示，滴滴国内业务将进行“双曲线战略”，青桔单车将承担其中一条曲线的重要使命，要和网约车、顺风车、公交、地铁一道，为用户更好的提供多元化的一站式出行服务。与此同时，滴滴出行将未来三年的战略目标命名为“0188”：3年内实现全球每天服务1亿单；国内全出行渗透率8%；全球服务用户MAU超8亿。

  据36氪报道，4月，美团已经向富士达和新日订下百万辆以上的共享电单车。美团单车表示，

  它将与解决0到3公里出行需求的共享单车形成互补。对美团来说，摩拜单车仍是一个长期流血的生意。

  美团招股书显示，摩拜日亏近1500万元；美团2018年财报显示，从2018年4月4日被收购起，摩拜同期亏损高达45.5亿，之后也只是亏损幅度减小而已。

  在全国280多个地级市，巨头们跑马圈地的野心再次浮现。按照一座城市1万辆的规模、每辆电单车4000元左右的成本推算，全都铺满需要100亿元左右。这显然超出了任何一家巨头的预算。

  因此，多家平台推出合伙人制度。3月5日，哈啰出行启动合伙人招募计划，单车、助力车以及车服系统都推出了加盟模式。

  按照理想的共享电单车模型测算，考虑到房租、运维等费用，一辆共享电单车成本在5000元左右，每次骑行收4元，平均每天骑5次，每车每天能收20元，不到一年就可以收回成本。

  哈啰从两轮单车出发，相继接入打车服务、第三方生活服务等；滴滴不断发力两轮业务，染指酒店、外卖业务；美团则从生活服务反向切入3公里出行。

  2017年2月，美团打车在南京市试点上线运行，一年后实现日订单量突破10万；登陆上海，依托大规模的补贴战，实现日订单15万。多个方面数据显示，最高峰美团常用用户已经占到网约车整体比例的20%以上，抢夺了滴滴不小的份额。

  ▲在美团外卖渠道部2017年年会上，一句“灭饿除滴，商渠共赢”的口号赫然而出，杀气跃然纸上

  但随后，美团打车遭到有关部门的约谈以及被要求进行整改，不得不按下暂停键。

  2019年，美团交易用户数目达4.5亿，同比增长12.5%，低线城市是美团用户增长的主要驱动力，且大多数新用户来自三线以下城市。这其中来自共享自行车的贡献应该不小。

  哈啰已经有3亿多用户。围绕着流量变现，哈啰出行野心不小：希望成为以出行为基础的一站式生活服务平台，“DAU过亿，跻身中国主流三大APP之一”。

  哈啰希望从高频单车切入四轮出行，乃至低频生活服务，用利润高的后者来补贴单车业务。此前，哈啰曾经试图聚合打车平台。滴滴遭遇重击后，哈啰顺风车更是通过补贴追赶成为市场第二，但与滴滴实力相比仍然悬殊。

  4月13日，哈啰App改版，升级为本地生活服务提供端，主要是聚合模式，将流量开放给第三方，目前有车主服务、吃喝玩乐优惠券、体检优惠券等，仍处于相当早期阶段。

  哈啰的本地生活服务，还将触角伸向了电商。5月10日，哈啰出行在拉勾发布的电商采购职位显示，主要职责为生鲜采购、日用百货采购等。

  酒旅方面，哈啰也跃跃欲试。杨磊透露，哈啰希望做较偏中低端的酒店，为下沉市场用户更好的提供普惠服务。“大概从去年年底开始酝酿，还在内测阶段。”

  2019年，到店、酒旅业务为美团第二大业务板块，创造了223亿元的营收。美团大众点评经过多年的沉淀，已经有了坚实的消费者基础、商户基础，建立了供给端数字化体系，牢牢把控了市场垄断地位。

  目前，两轮业务（单车+助力车）仍然是哈啰的基础业务，“比重超过50%”，杨磊透露。哈啰正在加大发展新业务力度，两轮出行未来整体占比将越来越低，希望未来三五年占集团收入之比在10%-15%。

  时至今日，哈啰共享自行车仍未实现盈利，挣扎在盈亏平衡点上。杨磊表示，“很有希望在2020年实现整个集团的首次盈亏平衡”，并透露哈啰在2018年3月，就实现了公司的自由现金流转正。

  眼下，拿到了融资的两名头部玩家，又悄然开启了价格战和补贴肉搏，优惠券、红包车再现。在很多人ofo的押金都拿不回的当下，资本号令集结，又是新一轮似曾相识的厮杀。