国内各大车企竞争日益激烈，成本控制成为竞争关键。一批国产汽车零部件企业借此东风，凭借日益精湛的技术及价格上的优势，不断的提高汽车零部件的国产化率，即将上市的无锡振华（605319.SH）便是其中的代表。

  5月28日，无锡振华公布其首次公开发行股票的网下初步配售结果及网上中签结果，即将登陆上交所主板。

  招股书显示，无锡振华主营产品为“汽车冲压及焊接零部件和相关模具”。自1991年起，无锡振华积极把握乘用车国产化发展机遇，主动寻求与各大整车制造商的合作，开始为桑塔纳、富康等车型提供国产化零部件。

  经过近30年的发展，无锡振华已进入上汽大众、神龙汽车、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通等国内知名整车制造商的供应商体系。此外，随着新能源汽车销量的不断拓展，无锡振华也积极布局，与车和家等新能源汽车制造商展开合作。

  由于车身冲压件的重量和强度直接影响到乘用车节能减排和乘客人身安全，因此整车制造商对供应商的考核周期长、更换风险高，双方一旦确立合作伙伴关系，整车制造商不会轻易更换供应商。

  此外，汽车冲压及焊接零部件产品往往为定制化产品，零部件企业根据所配套的整车制造商的定制要求做模具开发、制定工艺路线并组织生产。在这种合作模式下，整车制造商与汽车冲压及焊接零部件生产企业关系紧密，汽车冲压及焊接零部件厂商会在新车型开发初期就介入，与整车同步开发研发、生产相关相应零部件，以保证零部件能与整车同步推出，同步升级。

  因此，整车制造商对冲压及焊接零部件的零部件供应商的依赖程度相比来说较高，考虑到更换供应商的时间及成本因素，整车制造商不会轻易更换供应商。

  而对于汽车零部件企业来说，与整车制造商建立长期稳定的合作伙伴关系是企业生存和发展的关键。无锡振华作为中国较早从事并持续专注于汽车冲压及焊接零部件生产的企业之一，目前已与国内多家汽车整车制造商建立了稳定的合作伙伴关系，具备显著的客户资源优势。

  无锡振华主要客户为国内知名整车制造商和著名跨国汽车零部件供应商，包括上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通、神龙汽车、联合电子及爱德夏等，这部分客户在选择产品时注重供应商的总实力。因此成为该类企业的供应商不仅体现了无锡振华较强的产品竞争能力，还提升了无锡振华在汽车零部件领域的影响力，从而有利于其进一步开拓新的客户。

  无锡振华的主要客户品牌知名度高，业务规模大，同时具有较高的发展的潜在能力。伴随着我们国家的经济的发展及人民生活水平的提高，汽车销量仍有增长空间。而无锡振华的核心客户作为行业的领军企业，其业务上涨的速度往往高于行业增速，从而为无锡振华的产品带来广阔的发展空间。

  无锡振华能进入知名车企的供应链，很大程度上源自其技术优势。无锡振华具有较强的研发能力，目前已形成从前期工艺流程设计分析、冲压模具研发、到后期的冲压及焊接技术工艺的完整技术体系。这些技术工艺可有效缩短冲压模具制造的周期，降低整体的生产所带来的成本，提高冲压及焊接零部件产品的质量和生产效率。

  专利技术方面，无锡振华是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省税务局认定的高新技术企业，在汽车冲压及焊接零部件研发技术与应用、工艺创新等方面取得了多项技术突破，目前拥有包括“机器人焊接用电极快速修复装置” “双向压边的拉深及压印一体化模具”等在内的66项专利。

  核心工艺方面，无锡振华始终重视研发技术和产品的持续研发，将研发技术能力视为增强无锡振华市场竞争力的核心要素。经过多年的研发投入，无锡振华在自动化冲压模具的设计与研究、冲压过程二维和三维图形设计技术及优化技术探讨研究、高强度/超高强度钢零部件冷冲压技术、冷冲压模具成型工艺研发、多工位级进模具研发等方面做了大量研究，积累了一批在汽车冲压及焊接总成件行业的核心工艺技术。

  此外，无锡振华的生产设备优势亦较为突出。无锡振华拥有机器人柔性自动冲压生产线、多工位级进模自动冲压线、自动开卷落料冲压生产线、机器人焊接生产线等先进设备。上述设备在保证无锡振华汽车车身冲压及焊接总成零部件产品质量的一致性、稳定性和高品质等方面发挥了积极的作用。随技术的慢慢的提升，以及下游整车制造商客户对产品性能要求的逐步的提升，无锡振华也在不断引进更为先进的生产设备，提高生产的基本工艺水平，优化产品性能指标。

  随着汽车行业的持续不断的发展和各整车制造商之间竞争的加剧，各个汽车制造商都在积极寻求和上游汽车零部件生产公司进行联合开发，将部分汽车零部件总成业务外包，以实现减轻自身资产负担，提升公司整体运营效率的目标。目前，外部委托专业供应商进行汽车零部件分拼总成加工慢慢的变成了整车制造商一种常见的业务合作模式。

  面对这样的行业机遇，无锡振华从2017年起积极拓展了分拼总成加工业务，相继成立了郑州子无锡振华和宁德子公司，专门服务于上汽乘用车。2019年，无锡振华中标上汽乘用车宁德工厂新项目AS23（名爵HS）、EX21（科莱威）分拼总成加工业务，开始与上汽乘用车宁德工厂战略合作。

  2018—2020年，无锡振华的分拼总成加工业务收入从1.01亿元增长至2.06亿元，年复合增长率达42.81%，保持快速地增长，成为新增长极。

  分拼总成加工业务作为汽车零部件行业新兴业务形态，未来发展前途良好。预计未来，整车制造商持续减轻资产负担，提升公司整体运营效率的动力会促使更多整车制造商把零部件分拼总成的业务进行外包，分拼总成加工市场规模逐步扩大。相比冲压零部件业务，分拼总成加工更靠近产业下游，且加工生产的全部过程自动化程度高，收入主要按照加工工作量计算，可以不受上游原材料价格波动的影响，未来具备持续发展的潜力。

  分拼总成加工业务进入壁垒较高，一定要通过客户的体系审核及认证，进入其供应商体系；并且由于分拼总成加工业务与下游整车厂业务更为贴近，整车制造商要求供应商在其生产基地附近建厂 ，场地规模大、所需设备多，导致前期投资金额较大，一般规模的零部件企业难以承受。

  此外，分拼总成加工业务作为连接上游供应商与整车制造商的重要环节，具有交货周期缩短、产品供货量大、质量发展要求高等特殊性，对供应商的精细化、系统化管理提出极高要求，相关管理经验的缺乏是新进供应商短时间之内难以突破的重要壁垒。

  无锡振华拟抓住汽车零部件行业这一未来发展的新趋势进行持续布局。本次募投项目“年产量60万台套汽车车身零部件项目”及“宁德振华振德汽车部件有限无锡振华项目”就为了拓展其在郑州及宁德地区分拼总成加工业务的生产能力进行融资。

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